長期投資銘柄（鶴見製作所の純資産（BPS）の推移）

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　現在の株価が割安かどうかを判断するには、株価純資産倍率(PBR)で確認する方も多いでしょう。この場合、現在のPBRで判断するのが一般的です。

　しかし、私は、過去のできるだけ長期間の株価純資産（BPS）の推移を確認し、現在の株価が割安かどうかを判断することにしています。

　長期間の推移を確認することにより、その会社が安定的に収益を計上し、健全に純資産を蓄積しているかを検証することができるからです。

　鶴見製作所の一株益（EPS）の推移は以下のとおりです。

年　　　EPS　　配当　　 BPS
2005年 65.87 20 1155.62
2006年 86.36 20 1233.1
2007年 79.74 20 1296.65
2008年 64.35 20 1304.76
2009年 49.18 16 1325.51
2010年 53.21 16 1383.84
合計　　398.71 112　　 228.22（増加分）

　現在のBPSは約1380円。

　過去のEPSの合計が約400円、配当の合計が112円、BPSの増加分が約230円です。

　配当の払い出し分を除くと、過去の利益はしっかりと純資産として蓄え込んでいます。

　上記データを見ても、600円程度の株価は非常に割安だと私は考えます。


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